Løsningsforslag

Futuresprisen, F₀, er gitt ved F₀ = (S₀ – I) · (1 + r_f)^T. Her er (S0 spotprisen (dagens pris) på obligasjonen, mens I er nåverdien av tapt kontantstrøm ved ikke å eie det underliggende instrumentet. Følgelig:

$\begin{array}{lll}{F}_0& =& \left(84-\frac{4}{{\left(\mathrm{1,06}\right)}^{\mathrm{0,5}}}\right)\cdot {\left(\mathrm{1,06}\right)}^{\mathrm{0,5}}\\ & =& \mathrm{82,48}\end{array}$

Med F₀ = 83 > (S₀ – I)·(1 + r_f)^T = 82,56, kan en arbitrasjør oppnå en risikofri fortjeneste. Dette gjøres ved å gå short (kort) i futureskontrakten og kjøpe det underliggende instrumentet (obligasjonen).